近兩日，新加坡鐵礦石期貨跌破每噸93美元，逼近去年9月以來(lái)的*低收盤價(jià)。據(jù)彭博社報(bào)道，SMM在一份報(bào)告中指出，中國(guó)南方的雨季以及北方的高溫天氣持續(xù)發(fā)威，拖慢了建筑活動(dòng)。

本周一公布的數(shù)據(jù)顯示，全球*大鐵礦石進(jìn)口國(guó)中國(guó)5月份的全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量低于4月，同比下滑近7%。這是自2018年以來(lái)同期*弱的表現(xiàn)。

近幾周，鐵礦石這種煉鋼原料大宗商品一直承壓，因交易商預(yù)計(jì)夏季建筑活動(dòng)步伐將放緩，且中國(guó)當(dāng)局為應(yīng)對(duì)供應(yīng)過(guò)剩正推動(dòng)鋼廠限產(chǎn)。鐵礦期貨價(jià)格此前已連續(xù)四周下跌，創(chuàng)下自1月份以來(lái)*長(zhǎng)的連跌紀(jì)錄。

根據(jù)報(bào)道，花旗集團(tuán)（CitigroupInc.）在一份報(bào)告中下調(diào)了鐵礦石預(yù)測(cè)，并表示：“未來(lái)幾個(gè)月，隨著季節(jié)性淡季來(lái)臨，中國(guó)鋼鐵需求可能持續(xù)疲軟�！痹撔兄赋觯�中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟未見好轉(zhuǎn)跡象，制造業(yè)也面臨日益加劇的貿(mào)易阻力。

該行將鐵礦石即期至三個(gè)月的價(jià)格預(yù)測(cè)從每噸100美元下調(diào)至90美元，同時(shí)將六個(gè)月至十二個(gè)月的目標(biāo)價(jià)從90美元下調(diào)至85美元。

期貨日?qǐng)?bào)的文章指出，近年來(lái)，鐵礦石價(jià)格指數(shù)持續(xù)下行。2021年，鐵礦石價(jià)格指數(shù)年度均值為160美元/噸，2022年和2023年為120美元/噸，2024年為109美元/噸，預(yù)計(jì)2025年將降至95美元/噸。今年1月1日至6月15日，鐵礦石價(jià)格指數(shù)均值為101.36美元/噸，年內(nèi)*高觸及109.5美元/噸，*低觸及94.6美元/噸；期貨方面，內(nèi)盤鐵礦石期貨主力合約在2月21日觸及年內(nèi)高點(diǎn)844元/噸，隨后持續(xù)下跌。

供應(yīng)方面，今年四大礦山新增產(chǎn)能不斷釋放，但指導(dǎo)產(chǎn)量增加有限。2024年，淡水河谷與力拓這兩大礦山實(shí)際產(chǎn)量合計(jì)為65565萬(wàn)噸；2025年，其指導(dǎo)產(chǎn)量區(qū)間中值為66050萬(wàn)噸，僅同比增加485萬(wàn)噸。然而，基于兩家公司季報(bào)披露的數(shù)據(jù)與項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度進(jìn)行估算，2025年其計(jì)劃新增產(chǎn)能合計(jì)約達(dá)4005萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能遠(yuǎn)超指導(dǎo)產(chǎn)量的增幅。相比之下，必和必拓與FMG在2024財(cái)年合計(jì)產(chǎn)量為45376萬(wàn)噸。2025財(cái)年兩公司指導(dǎo)產(chǎn)量區(qū)間中值降至45000萬(wàn)噸，同比減少376萬(wàn)噸，根據(jù)估算，計(jì)劃新增產(chǎn)能合計(jì)仍達(dá)1950萬(wàn)噸。由此可見，無(wú)論是產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)（淡水河谷與力拓），或是指導(dǎo)產(chǎn)量下調(diào)（必和必拓與FMG），均呈現(xiàn)出新增產(chǎn)能與產(chǎn)量指引變動(dòng)幅度嚴(yán)重背離的趨勢(shì)。而出現(xiàn)這種情況的主要原因是礦山歷經(jīng)長(zhǎng)期開采后，出礦率出現(xiàn)衰減現(xiàn)象。

在壓減粗鋼政策方面，6月初的跟蹤調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，目前已收到通知的區(qū)域和鋼企合計(jì)壓減粗鋼產(chǎn)量在3000萬(wàn)噸左右，但*終全國(guó)全年壓減粗鋼產(chǎn)量和執(zhí)行時(shí)間都存在不確定性，預(yù)估在三季度末或四季度初開始執(zhí)行。

對(duì)于下半年鐵礦價(jià)格走勢(shì)，期貨日?qǐng)?bào)的文章提出，目前鋼材終端消費(fèi)量和鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量下降，下半年鐵礦石價(jià)格重心大概率進(jìn)一步下移，但考慮到鋼廠高爐還有利潤(rùn)、壓減粗鋼政策尚未執(zhí)行以及電爐平電虧損等因素，價(jià)格下方空間有限，預(yù)計(jì)全年鐵礦石價(jià)格指數(shù)波動(dòng)范圍在85~110美元/噸。

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