中國證監(jiān)會于近期修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，明確提出深化上市公司并購重組市場改革，并購重組活躍度持續(xù)提升，深市上市公司積極投身并購重組浪潮，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展步伐明顯加快。2025年4月27日，廣州新萊福新材料股份有限公司（301323.SZ）披露重大并購重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購廣州金南磁性材料有限公司100%股權(quán)，并募集配套資金。此次交易不僅是新萊福上市后*重大資本運作，更折射出新材料行業(yè)在政策紅利與市場需求共振下的戰(zhàn)略布局新動向。

產(chǎn)業(yè)鏈整合與技術(shù)協(xié)同

根據(jù)預(yù)案公告顯示，新萊福擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購金南磁材，交易金額預(yù)計達(dá)70億元。金南磁材在永磁材料、軟磁材料及PM粉末冶金領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢，其在家電、汽車、新能源等領(lǐng)域的市場基礎(chǔ)與客戶資源，與新萊福形成顯著互補。通過整合雙方在材料研發(fā)、生產(chǎn)工藝及市場渠道的優(yōu)勢，新萊福將構(gòu)建從粉體研發(fā)到終端應(yīng)用的全鏈條閉環(huán)，進一步鞏固在功能材料領(lǐng)域的行業(yè)地位。

據(jù)了解，新萊福自1998年成立以來，始終秉持“專注功能材料，智造美好生活”的企業(yè)理念，深耕吸附功能材料、電子陶瓷材料、輻射防護材料、其他功能材料等領(lǐng)域。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從技術(shù)層面看，雙方雖在業(yè)務(wù)定位上各有側(cè)重，但存在深度協(xié)同空間。例如，金南磁材的永磁材料技術(shù)可與新萊福的吸附功能材料形成技術(shù)疊加，開發(fā)更強吸附力或更具耐候性的高端消費品，為后續(xù)功能材料領(lǐng)域的發(fā)展打開想象空間。同時，在市場拓展方面，金南磁材在新能源汽車、風(fēng)電等領(lǐng)域的客戶資源，將幫助新萊福快速切入高增長賽道。值得一提的是，以新能源汽車為例，單輛電動車需3-10kg釹鐵硼磁材，2024年國內(nèi)新能源車產(chǎn)量突破1200萬輛，直接拉動磁材需求增至4.8萬噸，這為新萊福打開了全新的市場空間。

政策紅利與市場需求共振

當(dāng)前，新材料產(chǎn)業(yè)正處于政策支持與技術(shù)突破的雙重風(fēng)口。國家“十四五”規(guī)劃明確將新材料列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，上海、山東等地近期出臺的政策進一步細(xì)化支持措施，例如上海市提出到2027年在新材料領(lǐng)域培育10家左右具有國際競爭力的上市公司，并形成3000億元并購交易規(guī)模。與此同時，全球新材料市場規(guī)模預(yù)計2025年將達(dá)1.5萬億美元，中國占比超過30%，成為全球*大市場。

不僅如此，中國證監(jiān)會于近期修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)并購給予政策傾斜。進一步明確"支持上市公司通過并購重組實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級"的導(dǎo)向，針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)推出多項具體利好：一是建立"快速審核通道"，對符合"卡脖子"技術(shù)攻關(guān)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方向的并購重組項目，審核周期平均縮短30%以上；二是允許符合條件的企業(yè)通過定向增發(fā)、配股等方式募集配套資金時，適用更靈活的定價機制，降低融資成本；三是在稅收層面，對重組涉及的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)交易等給予增值稅、企業(yè)所得稅階段性減免優(yōu)惠。

新萊福作為新材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，其重組方案符合"培育新質(zhì)生產(chǎn)力"的政策導(dǎo)向，有望在審批流程、稅收優(yōu)惠等方面獲得支持。此外，廣東省"深化科技體制改革"政策為雙方的文化協(xié)同和資源整合提供了良好環(huán)境。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)并購重組能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勢互補和產(chǎn)業(yè)資源的有機組合，助力上市公司增強市場競爭力，實現(xiàn)業(yè)務(wù)空間的全面拓展和價值鏈的優(yōu)化升級，達(dá)到“1+1＞2”的效果。新萊福與金南磁材的此次整合，正是一場優(yōu)勢互補、強強聯(lián)合的典范。

業(yè)績提振凸顯長期信心

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，此次并購對新萊福的業(yè)績提振效應(yīng)顯著。按2024年經(jīng)營業(yè)績測算，交易完成后新萊福年營收規(guī)模預(yù)計接近翻倍，凈利潤大幅提升50%以上。金南磁材未經(jīng)審計的2024年營收為5.02億元，凈利潤8340.57萬元，若順利并表，新萊福的盈利能力將得到實質(zhì)性增強。此外，雙方通過聯(lián)合采購原材料、共享銷售渠道等方式，有望降低采購成本并提升市場份額，進一步釋放協(xié)同效應(yīng)。

復(fù)牌后，新萊福股價呈現(xiàn)寬幅震蕩，反映出市場對交易的分歧。4月28日漲停后，股價在5月8日上漲3.6%后次日回調(diào)2.24%，成交額*高達(dá)2.08億元。浙商證券等機構(gòu)給予“買入”評級，認(rèn)為交易將顯著提升公司核心競爭力，目標(biāo)價53.91元較當(dāng)前股價仍有30%以上上行空間。長期來看，若整合成功，新萊福有望在磁性材料領(lǐng)域形成技術(shù)壁壘，同時受益于新能源、高端制造等下游需求的持續(xù)增長，進一步鞏固其在功能材料行業(yè)的龍頭地位。

新萊福此次并購重組是其在材料產(chǎn)業(yè)升級浪潮中的關(guān)鍵落子。通過整合金南磁材的技術(shù)與市場資源，公司有望在永磁材料、粉末冶金等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，同時契合國家新材料產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。盡管短期面臨關(guān)聯(lián)交易質(zhì)疑與整合挑戰(zhàn)，但長期來看，此次交易若能順利落地，或?qū)⒊蔀樾氯R福從“材料供應(yīng)商”向“解決方案服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的重要里程碑，為股東創(chuàng)造可持續(xù)的價值回報。市場將持續(xù)關(guān)注審計評估進展、監(jiān)管審批動態(tài)及整合成效，這些因素將*終決定此次并購能否真正實現(xiàn)“1+1＞2”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

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