國內粉末冶金龍頭，管理層入主未來發(fā)展可期公司是目前國內*大的粉末冶金機械零件制造企業(yè)之一。主營產品為粉末冶金制品，廣泛應用于汽車、摩托車、家用電器等行業(yè)。

國內粉末冶金龍頭，管理層入主未來發(fā)展可期公司是目前國內*大的粉末冶金機械零件制造企業(yè)之一。主營產品為粉末冶金制品，廣泛應用于汽車、摩托車、家用電器等行業(yè)。 公司 2017 年度業(yè)績快報顯示，歸母凈利潤同比增長區(qū)間 60%-80%，扣除非經常性損益凈利潤同比增長 35%-55%。 公司業(yè)績保持高增長，毛利率持續(xù)提升，整體盈利能力不斷增強。目前公司管理層的持股平臺寧波旭弘、寧波金廣和寧波新金廣分別持股 5.11%、 8.53%和 2.06%，合計持有公司15.71%的股份，超過了*大股東睦金屬所持有的股份數(shù)量。公司管理層利益和公司未來發(fā)展將得到有效的綁定，有助于公司長遠健康發(fā)展。

粉末冶金市場空間廣闊，且有替代部分鑄鍛工藝的趨勢目前國內粉末冶金市場規(guī)模在 64 億元，其中汽車粉末冶金零件在 40 億元左右。隨著汽車粉末冶金制品的廣泛應用， 2020 年汽車粉末冶金市場容量有望達到 140 億元。現(xiàn)階段歐美汽車公司生產的汽車平均每輛使用20kg 左右的粉末冶金零件;日本汽車公司生產的汽車平均每輛使用9kg 左右的粉末冶金零件;而我國汽車平均使用粉末冶金零件只有大約 5kg。我國粉末冶金行業(yè)未來擴容空間較大，隨著中國市場汽車產銷量的進一步增長，以及汽車粉末冶金零件單車使用量的提升，汽車粉末冶金市場有望迎來較為快速的發(fā)展。 且從國外的發(fā)展來看，由于粉末冶金工藝的復雜造型加工能力和經濟性，有替代部分鍛造和鑄造工藝的趨勢。

行業(yè)壁壘較高， 綁定優(yōu)質客戶公司競爭優(yōu)勢明顯粉末冶金行業(yè)進入壁壘較高，主要體現(xiàn)在設備、技術以及規(guī)模上。特別是一些*制品，對于先進設備以及加工工藝的要求高，同時只有大規(guī)模生產才能有效降低成本，產品結構越復雜粉末冶金工藝的優(yōu)勢越明顯。公司大股東日本睦金屬為主營各種金屬粉末燒結合金制造的外資企業(yè)， 強強聯(lián)合使得公司能夠在眾多廠商中脫穎而出， 逐步確立了國內粉末冶金行業(yè)*地位。 此外，公司客戶資源強大， 大多為外資企業(yè)、上市公司等*企業(yè)。 隨著業(yè)務的拓展，公司汽車部件客戶數(shù)量和銷售額顯著提升。截至 2016 年前五大客戶中汽車部件企業(yè)銷售額占比達到了 82.33%，截至 2017 年公司客戶涵蓋世界汽車零部件排名前 40 中眾多企業(yè)。汽車粉末冶金零件的價值量相對于其他行業(yè)要高，公司與世界*的汽車部件企業(yè)保持良好的供貨關系，有助于保持業(yè)績穩(wěn)定的增長。

汽車粉末冶金零件助增長，產品線不斷拓展在行業(yè)景氣和自身投產計劃穩(wěn)步進行的背景下，公司汽車粉末冶金業(yè)務占比不斷上升，從2006 年 22.21%提升至 2016 年的 60.92%，目前已成為公司*大業(yè)務。 公司汽車粉末冶金零件生產范圍從傳統(tǒng)汽車的底盤、發(fā)動機、變速箱逐漸延伸到到新能源汽車，豐富了產品線，優(yōu)化了產品結構。其中 2013 年公司研發(fā)的 VVT/VCT 等零件進入批量生產， 2016 年通過定向增發(fā)募投項目擴大汽車發(fā)動機和變速箱零件產能，并且開始布局新能源汽車領域，傳統(tǒng)汽車和新能源汽車的豐富產品線打開公司未來成長空間。

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