基本概況：

公司是粉末冶金制品行業(yè)的龍頭，主要生產(chǎn)壓縮機配件、汽車配件、摩托車配件等，具有40年的生產(chǎn)經(jīng)驗。

公司在粉末冶金方面具有很強競爭優(yōu)勢，不僅占據(jù)國內(nèi)市場30%市場份額，排名*，而且技術(shù)達到國際水準(zhǔn)，具備從設(shè)計到模具開發(fā)到生產(chǎn)的一體化生產(chǎn)能力，是國家重點高新技術(shù)企業(yè)之一。

公司的大股東是一家日本企業(yè)-睦特殊金屬工業(yè)株式會社，持有公司33.34%的股份。第二大股東寧波保稅區(qū)金廣投資股份有限公司則是公司*管理人員、核心技術(shù)人員和骨干員工持股的公司，持有公司12.26%的股份。

投資要點—業(yè)績反轉(zhuǎn)的故事：

過去3年業(yè)績下滑的原因：1)金屬材料價格的大幅上揚降低了公司的毛利率；2)公司40%的產(chǎn)品供應(yīng)壓縮機行業(yè)，銅價(64970,-1520,-2.29%)的大幅度上揚也壓抑了需求；3)公司重點投資的東睦(天津)、長春富奧東睦及南京東睦一直處于較大規(guī)模投入階段，成本較高而產(chǎn)出較低，3家公司06年合計虧損達2300萬元。上述3點原因使得公司每股收益由2004年的0.44元下滑至2006年的0.01元。

07年公司業(yè)績將出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，盈利驅(qū)動力：1)原材料價格企穩(wěn)；2)壓縮機行業(yè)景氣度回升；3)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率較高的汽車配件收入占比由2004年的11%提升至2006年的22%；目前，公司已進入國際*汽車廠商的全球采購體系(如通用，豐田，寶馬，奧迪)，08年開始進入量產(chǎn)期；4)東睦(天津)、長春富奧東睦及明州東睦均進入量化生產(chǎn)，盈利能力有望大幅度提升。分析師預(yù)測顯示，公司07年每股盈利將為0.20元，相當(dāng)于2006年20倍；08年公司業(yè)績?nèi)詫⒂型�增長近50%。

看好粉末冶金長期發(fā)展：粉末冶金具有節(jié)材、節(jié)能和低成本的優(yōu)點，產(chǎn)品廣泛運用于轎車、摩托車、冰箱、空調(diào)壓縮機和家用電器等行業(yè)。國內(nèi)粉末冶金行業(yè)十五期間年均產(chǎn)量增幅超過34%。

預(yù)計未來仍將保持比較高的速度增長

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