2011年年初以來，主要稀土價格的漲幅已經(jīng)超過5倍。
作為稀土儲量大國，中國對于稀土戰(zhàn)略資源的再認識，經(jīng)歷了一個長期的過程。
在科技強國、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景下，國家一方面限制稀土出口，同時鼓勵稀土新材料和稀土應(yīng)用產(chǎn)品快速發(fā)展。作為磁性材料重要組成部分，釹鐵硼磁材已成為高端磁材主流產(chǎn)品。中國釹鐵硼產(chǎn)業(yè)全球產(chǎn)量占比超過80%，產(chǎn)值超過60%。
伴隨著稀土價格大幅上漲，釹鐵硼公開市場價格呈同步上升之勢。釹鐵硼生產(chǎn)廠商目前幾乎100%的轉(zhuǎn)移了成本壓力，并成為產(chǎn)業(yè)鏈受益者。
在“節(jié)能、減排”大背景下，風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車及節(jié)能家電等產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，直接拉動了釹鐵硼產(chǎn)品的需求。在長期看好稀土價格的前提下，釹鐵硼廠商成本轉(zhuǎn)移能力同樣被看好。
改變上下游供求關(guān)系
目前為止，中國稀土工業(yè)經(jīng)歷了近50年的發(fā)展。從1985年中國開始實行稀土產(chǎn)品出口退稅政策，到1998年。中國實施稀土產(chǎn)品出口配額許可證制度，并把稀土原料列入加工貿(mào)易禁止類商品目錄，乃至于2000年，中國開始對稀土實施開采配額制度，反映了國家對于稀土戰(zhàn)略資源的再認識。
為體現(xiàn)其重要戰(zhàn)略地位、徹底改變產(chǎn)品廉價出口問題，從2007年始，國家對稀土生產(chǎn)計劃由指導(dǎo)性調(diào)整為指令性。2005年之后，稀土管理政策密集出臺，尤其是進入2011年以來，從《稀土工業(yè)污染物排放標準》到《國務(wù)院關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，政府大力整頓稀土業(yè)亂象。
依照《國務(wù)院關(guān)于促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，按照限制“兩高一資”產(chǎn)品出口的有關(guān)政策，在嚴格控制稀土開采和生產(chǎn)總量的同時，嚴格控制稀土金屬、氧化物、鹽類和稀土鐵合金等初級產(chǎn)品出口，有關(guān)開采、生產(chǎn)、消費及出口的限制措施應(yīng)同步實施。統(tǒng)籌考慮國內(nèi)資源和生產(chǎn)、消費以及國際市場情況，合理確定年度稀土出口配額總量。
稀土作為一種重要戰(zhàn)略資源，日益得到國家重視。基于稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展考慮，國務(wù)院于今年5月發(fā)文，明確行業(yè)發(fā)展目標，即用1-2年時間，建立起規(guī)范有序的稀土資源開發(fā)、冶煉分離和市場流通秩序，資源無序開采、生產(chǎn)盲目擴張等得到有效遏制，基本形成以大型企業(yè)為主導(dǎo)的稀土行業(yè)格局。完善稀土指令性生產(chǎn)計劃管理，建立稀土資源儲備，大力發(fā)展稀土應(yīng)用產(chǎn)業(yè)。
在行業(yè)限產(chǎn)、限制出口背景下，國內(nèi)稀土生產(chǎn)體系出現(xiàn)較大彎化，價格呈爆發(fā)增長之勢。年初以來主要稀土價格漲幅超過5倍。
在科技強國、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景下，國家一方面限制稀土出口，同時鼓勵稀土新材料和稀土應(yīng)用產(chǎn)品的快速發(fā)展。為推動國內(nèi)稀土材料體系技術(shù)進步，國務(wù)院于2010年10月發(fā)布《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，明確大力發(fā)展稀土功能材料等新型材料，將稀土功能材料提升到戰(zhàn)略高度。
作為磁性材料重要組成部分，釹鐵硼具有高磁能積、高矯頑力、高剩磁等特性，已成為高端磁材料主流產(chǎn)品。
中國高性能釹鐵硼永磁材料近十年以來，呈高速增長趨勢。就全球比重而言，中國已超過世界總產(chǎn)量的80%，以及產(chǎn)值的60%。歐美不管是從產(chǎn)量還是產(chǎn)值上來看，均只占1%-2%。日本作為中國稀土*大出口國，基于中國稀土政策的大幅調(diào)整，其必將加快向中國轉(zhuǎn)移稀土下游產(chǎn)能。再加上配方專利于2014年的陸續(xù)到期，中國稀土材料產(chǎn)業(yè)、尤其是高端稀土產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將是一個必然趨勢。
釹鐵硼成本構(gòu)成包括了材料成本、能源成本以及少量人工成本。其中，材料成本占整體成本比重在70%-80%。
在材料成本的構(gòu)成中，包括釹、鐠釹、鏑鐵等稀土金屬或稀土合金所占比重超過了90%。
隨著稀土價格的持續(xù)攀升，其對釹鐵硼成本影響日益突出。
價格轉(zhuǎn)移能力不斷增強
自2011年稀土價格出現(xiàn)大幅上漲以來，釹鐵硼公開市場價格基本呈同步上升之勢。這一相關(guān)性表明,到目前為止，釹鐵硼生產(chǎn)廠商已近100%的轉(zhuǎn)移了成本壓力。之所以能100%轉(zhuǎn)嫁到下游客戶，原因如下：
1）就產(chǎn)品功能特性而言，稀土永磁具高剩磁、高矯頑力、高磁能積特性，在性能上超越現(xiàn)有其他磁性材料。稀土永磁同時具有高能量密度優(yōu)點，從而使儀器儀表、電聲電機、磁選磁化等設(shè)備的小型化、輕量化、薄型化成為可能。2）從應(yīng)用趨勢上來看，稀土永磁在其核心領(lǐng)域具有不可替代性。雖然目前鐵氧體仍然是用量*大的磁性材料，但釹鐵硼磁鐵產(chǎn)值已于2000年超過鐵氧體永磁材料。在多種強電領(lǐng)域，釹鐵硼仍無可替代。3）從生產(chǎn)廠商來看，高性能釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)相對較為集中。其訂單量的飽滿說明下游需求并沒有因為價格變動而有所萎縮。
稀土價格存在三種變動可能性，在不同價格變動趨勢下，其對釹鐵硼價格及其供需關(guān)系可能產(chǎn)生如下影響。
*，價格持續(xù)攀升并在年內(nèi)再創(chuàng)新高�；诖朔N判斷，釹鐵硼生產(chǎn)廠商可能1）繼續(xù)采取高庫存策略。2）根據(jù)匹配成本情況相應(yīng)提高出貨價格。3）就財務(wù)影響而言，有助于提升相關(guān)公司業(yè)務(wù)收入及毛利率。但可能負面影響在于1）部分下游行業(yè)、企業(yè)有可能無法承受價格繼續(xù)上升壓力，不排除降低采購規(guī)�？紤]。2）部分對成本敏感廠商可能轉(zhuǎn)向鐵氧體磁材技術(shù)體系研發(fā)，以替代釹鐵硼。
第二，價格短期出現(xiàn)回落，但仍高于兩季均價，并維持長期上升趨勢�；诖朔N判斷，釹鐵硼廠商可能1）短期適當(dāng)降低庫存以減少稀土價格調(diào)整對公司存貨影響。2）因為價格長期看好，廠商將繼續(xù)擴張產(chǎn)能，以滿足下游新應(yīng)用需求。3）就財務(wù)影響而言，短期收入和毛利率維持相對穩(wěn)定。該種情況出現(xiàn)可能會影響磁材下游廠商采購進度，但不會長期改變稀土永磁下游應(yīng)用主流格局。
第三，價格在目前基礎(chǔ)上大幅下跌，降至兩季均價以下。則1）釹鐵硼廠商存在資產(chǎn)減值風(fēng)險。2）釹鐵硼客戶可能因材料價格巨幅波動而減少存貨。3）釹鐵硼廠商短期財務(wù)將受損，收入與毛利率均受影響。
新興應(yīng)用空間不斷放大
VCM、手機、消費類電子為釹鐵硼傳統(tǒng)需求市場。其中，僅TDK一家，其釹鐵硼年需求量就接近4000噸。作為全球*大的手機生產(chǎn)基地，國內(nèi)手機對高性能釹鐵硼的需求呈穩(wěn)步上升之勢。2010年國內(nèi)手機產(chǎn)量9.98億部，對應(yīng)高性能釹鐵硼永磁材料需求量約2500噸。包括DVD播放機和光盤驅(qū)動器在內(nèi)消費電子對高性能釹鐵硼永磁材料的年需求量則超過了1500噸。
釹鐵硼除廣泛應(yīng)用于包括手機、PC、音響等電子信息傳統(tǒng)領(lǐng)域，在新能源、節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域等新領(lǐng)域也正得到長足發(fā)展。在“節(jié)能、減排”大背景下，風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車及節(jié)能家電等產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，也直接拉動釹鐵硼產(chǎn)品的需求。
風(fēng)能作為一種清潔的永續(xù)能源，正成為諸多國家能源可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。根據(jù)全球風(fēng)能理事會統(tǒng)計，全球風(fēng)力發(fā)展產(chǎn)業(yè)年均增長達28%。從風(fēng)電機組技術(shù)來看，直驅(qū)永磁式風(fēng)電機組因發(fā)電效率高、壽命長、穩(wěn)定性高、結(jié)構(gòu)簡單等優(yōu)點，成為風(fēng)電技術(shù)的重要發(fā)展方向。依照“十二五”規(guī)劃2011-2015年新增裝機總?cè)萘繉⑼黄?5000萬千瓦。若其中50%為直驅(qū)永磁式風(fēng)力發(fā)電機，則對應(yīng)新增臺數(shù)為75000臺，使用燒結(jié)釹鐵硼材料將超過75000噸。
隨著世界各國環(huán)境保護措施越來越嚴格，新能源汽車以其節(jié)能環(huán)保的特點正受到廣泛關(guān)注。中國有關(guān)部門于2009年開始在部分地區(qū)進行新能源汽車示范推廣工作。在此背景下，國內(nèi)混合動力汽車進入快速發(fā)展階段。
根據(jù)第三方估計，十二五期間，國內(nèi)累計新增混合動力汽車將超過800萬輛。以每臺混合汽車電機約需5KG高性能釹鐵硼永磁材料測算，則到2014年混合動力汽車對高性能釹鐵硼需求量將達到7500噸。
在家電產(chǎn)品中，空調(diào)為耗能比例較高產(chǎn)品。變頻空調(diào)在發(fā)達國家普及程度非常高。在日本變頻空調(diào)占其空調(diào)總量的比率高達97%。而中國空調(diào)產(chǎn)量雖已突破1億臺，但目前變頻空調(diào)產(chǎn)量僅為2400萬臺。變頻空調(diào)中稀土永磁變頻電機占50%左右。
隨著國家對于變頻空調(diào)標準要求的提高及強制推行，預(yù)計未來五年，中國變頻空調(diào)將保持30%以上的復(fù)合增長速度。
電梯為高層建筑*大能耗設(shè)備之一。中國已成為全球*大電梯制造基地、*大電梯市場及全球第二大電梯保有量國家。使用永磁同步曳引機的節(jié)能電梯將是電梯行業(yè)未來的發(fā)展方向。
除此之外，稀土永磁材料在醫(yī)療、機器人、數(shù)控機床等領(lǐng)域也存在著大量需求。隨著釹鐵硼成份＝分專利在2014年的到期，海外市場將成為國內(nèi)永磁材料廠商的重要市場。
